宏观图表：⻩⾦价格 vs 200⽇均线
财报季美股财报季已正式开始，目前已有72家公司发布财报，其中76%超 出预期，平均超出幅度为620个基点。如周度波动图表显示，预期 普遍在下调。这是正常现象，尽管盈利仍在增长，但增速已不再 加快，盈利周期正趋于成熟。
入场机会分析师：在过去十年中，当黄金价格跌破其200日移动平均线超过 10%时，通常是一个买入信号。相反，当黄金价格上涨超过200日 移动平均线20%时，情况就不那么明确了。如下图所示，2020年现 货黄金也曾出现过这样的上涨，随后回调。目前，黄金价格比200 日移动平均线高出14.3%。
大选胜率Kalshi的数据显示，特朗普在2024年大选中的领先优势已扩大至创 纪录的20个百分点，副总统哈里斯已经连续13天没有领先。与此 同时，多数民调显示，两位候选人势均力敌，接近50-50。预测市 场会比民调更准确吗？
美债波动美联储降息50个基点后，美债收益率的变化非常反常。
日本国债日本40年期国债收益率上升至2008年以来的最高水平。
库存分析师：由于制裁迫使俄罗斯石油需要更长的运输距离（例如运 往印度而不是欧洲），导致海上石油运输量大幅增加。而且整体 运输量变得非常不稳定，给库存平衡分析带来了意想不到的挑 战。 过去六个月，俄罗斯海上石油库存的变化约为-8000万桶，相当于 在仅看库存的情况下，供应需求平衡每天大约有50万桶的变化， 而这还只是俄罗斯的数据。
流动性分析师：近期美元流动性虽没有显著提升，但总体还是向上的。 在基础流动性回升趋势之上，叠加“特朗普交易”（通胀反弹+弱美 元预期）的情绪，促成了近期较大幅度的上涨。 但流动性想要大幅攀升还是要看接下来的降息节奏、QT结束的节 奏和财政部的发债计划。TGA目前仍处于历史高位，可以作为流 动性的潜在来源，明年一季度债务上限再次到期之前，财政部的 支出结构是关键。 但由于11月份大选和美联储决议接连而至，这些大事件的情绪交 易也可以主导资产价格，因此不能只看流动性。
失业率美国州级失业数据（绿色）出炉，可以用来计算得出一个更全面 的全国失业率（红色）。通常来讲，洲际系列数据会更加平滑且 更加可靠，数据显示九月份失业率再次上升了。
黄金需求分析师：中国最近宣布的积极刺激措施可能会促进黄金需求，但 随着经济复苏，黄金投资的吸引力可能会受到股票和房地产等其 他资产的竞争。下图为GDP增速（横轴）与黄金珠宝需求 （左）、金币投资需求（右）的关系。
美元随着近期一系列强劲的经济数据以及投资者押注特朗普赢得大选 几率上升，美元已反弹至8月份以来的最强水平。
市场广度分析师：我认为，目前美股市场广度的扩展相对温和，这主要有 两个原因： 1）虽然市场的领头羊股票数量确实很少，但比起1990年代末的情 况要好很多。那时候整个指数上涨，但大多数股票却在下跌。而 这次多数股票都是上涨的，只是涨幅没那么大。这里有一个绝对 广度和相对广度的区别。 2）如下图所示，“漂亮50”的估值仅比其他450只较低估股票高出 25%。而在2000年互联网泡沫顶峰（以及1974年漂亮50的极端情 况）时，这一差距达到了100%。
分析师：目前约63%的标普500指数成分股位于其50日移动均线之 上，而这一比例在9月底时为85%。此外，标普500指数在过去一周 创出新高，但这一广度指标却呈下降趋势，显示出看跌背离的迹 象，是否为牛市区弱的迹象？
美国房市风险在美联储已经降息的情况下，抵押贷款利率再次上升，而抵押贷 款申请则录得自2020年疫情以来的最大降幅。
欧洲 多年来，意大利因其不稳定的政治局势和高额债务，一直被视为 欧元区内的“定时炸弹”。然而从下图的“整体/基础财政平衡”来 看，问题的焦点正逐渐转向法国，该国财政状况正朝着不利的方 向发展，且目前看不到明显的解决方案或时间表。